稀土：受政府約談及疫情影響 短期價(jià)格承壓

行業(yè)近況

　　本周(4.4 -4.8，下同)稀土、磁材價(jià)格繼續(xù)回調(diào)。本周氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱分別報(bào)價(jià)89.5、261.0、1300.0 萬元/噸，周環(huán)比分別-4.79%、-0.76%、-1.52%。釹鐵硼50H報(bào)價(jià)46.25 萬元/噸，周環(huán)比-1.07%。

　本周氧化鐠釹全國產(chǎn)量預(yù)計(jì)為1430 噸，周環(huán)比-1.45%；氧化鐠釹工廠庫存量為3550 噸，周環(huán)比-1.61%。3 月氧化鐠釹、氧化鏑、氧化鋱產(chǎn)量預(yù)計(jì)分別為6000、185、33 噸、環(huán)比分別為+2.18%、+2.78%、+3.13%。

　　據(jù)海關(guān)數(shù)據(jù)，2 月我國稀土及制品進(jìn)口總量為1.16 萬噸，同比/環(huán)比+46.36%/+106.51%；出口總量為0.85 萬噸，同比/環(huán)比+27.21%/-9.17%。

　　　政府約談市場(chǎng)情緒回歸理性，疊加疫情對(duì)需求形成沖擊，稀土價(jià)格連續(xù)回調(diào)。稀土價(jià)格繼續(xù)震蕩調(diào)整，下游詢單按需為主，少量散貨有低價(jià)，成交數(shù)量有限，市場(chǎng)觀望情緒濃厚。我們認(rèn)為，一是受此前政府約談重點(diǎn)企業(yè)1，引導(dǎo)價(jià)格回歸理性影響，市場(chǎng)高漲的情緒受到抑制。二是此前緬甸持續(xù)封關(guān)，中重稀土礦供給緊張，今年2 月自緬甸稀土進(jìn)口合計(jì)僅63 噸REO，同比-97%，環(huán)比-52%；但近期緬甸疫情有所好轉(zhuǎn)，截至4 月8 日，日新增確診數(shù)已降至100 人/日以下，通關(guān)預(yù)期逐漸恢復(fù)。三是受國內(nèi)疫情影響，需求受到?jīng)_擊，物流亦受到阻滯。綜合影響下，稀土價(jià)格自高位持續(xù)回調(diào)。但是值得注意的是，輕稀土雖有指標(biāo)，但冶煉產(chǎn)能受限，供給端依然緊張；而需求上，新能源汽車不斷創(chuàng)歷史同期新高，且能效標(biāo)準(zhǔn)的提升助力節(jié)能領(lǐng)域高速增長，下游需求支撐仍存。

　　政府對(duì)非法稀土采選活動(dòng)零容忍，黑稀土難以形成供給增量。各地自然資源主管部門嚴(yán)格按照礦產(chǎn)資源法律法規(guī)，對(duì)非法稀土開采現(xiàn)象零容忍，2022 年以來，對(duì)稀土產(chǎn)區(qū)江西贛州安遠(yuǎn)縣、四川涼山冕寧縣、福建龍巖武平縣2等地持續(xù)重拳出擊，先后打擊多處非法盜采稀土礦點(diǎn)。我們認(rèn)為，近期黑稀土開采的復(fù)燃主要在于價(jià)格持續(xù)高位，但在國家嚴(yán)厲打擊非法盜采稀土礦的環(huán)境下，黑稀土難以形成潛在供給增量